Pantheon Global Infrastructure Secondaries Fund (PGIS)
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Présentation du fonds
Pantheon PGIS est une stratégie d’infrastructure secondaire permettant d’investir dans des actifs déjà opérationnels : réseaux énergétiques, infrastructures digitales, data centers, transports, etc.
Le fonds est structuré sous un format evergreen semi-liquide. Concrètement, cela signifie qu’il n’a pas de date de fin prédéfinie, avec des fenêtres régulières d’entrée et de sortie, contrairement aux fonds fermés traditionnels.
L’objectif de performance net se situe autour de 11 à 13% par an, avec un potentiel supérieur sur les 12 premiers mois. En effet, le fonds rachète dès son lancement des portefeuilles déjà existants à des prix inférieurs à leur valeur estimée. Les investisseurs entrant dès le début du véhicule captent donc immédiatement cet effet de décote, ce qui vient booster la performance initiale du fonds.
Points forts du fonds
- Fonds evergreen permettant d’investir immédiatement dans des portefeuilles déjà constitués, avec des actifs matures, ce qui limite fortement la phase initiale de sous-performance généralement observée en private equity (effet de J-curve).
- Positionnement sur des infrastructures essentielles générant des revenus relativement stables et souvent indexés à l’inflation.
- Stratégie secondaire permettant potentiellement d’acquérir certains actifs avec décote, offrant un potentiel de création de valeur à l’entrée.
- Faible corrélation aux marchés cotés et volatilité historiquement plus faible que d’autres classes d’actifs privés.
- Diversification élevée : exposition à plusieurs centaines d’entreprises sous-jacentes, via différents GPs, stratégies, géographies et millésimes.
- Accès à Pantheon, acteur historique du private markets avec plus de 40 ans d’expérience et plus de 27 Md$ d’actifs infrastructure sous gestion.
- Équipe infrastructure secondaire parmi les plus importantes du marché, avec un sourcing global et un fort accès propriétaire aux transactions.
Due Diligence
Pantheon est un acteur historique des marchés privés, présent dans l’infrastructure depuis plus de 15 ans et pionnier des stratégies secondaires infrastructure depuis 2010.
La stratégie repose principalement sur des transactions secondaires LP-led et GP-led permettant d’accéder à des actifs déjà matures et opérationnels, avec une meilleure visibilité sur les cash-flows et les valorisations. Le fonds bénéficie d’un fort avantage informationnel grâce à son réseau mondial, ses relations historiques avec plus de 60 GPs infrastructure et une base propriétaire couvrant plusieurs milliers d’actifs suivis.
Pantheon privilégie principalement des infrastructures “core” et “core-plus” : réseaux énergétiques, infrastructures digitales, transport, renouvelables et services essentiels, avec des revenus souvent contractuels et indexés à l’inflation.
Caractéristiques de l’investissement
Type
SICAV Luxembourgeoise – Fonds Evergreen
Ticket minimal
1 000 000 $ (ou équivalent)
Durée d'investissement recommandée
8 ans
Frais :
Frais de gestion : 1,5% (early investors du 1er closing à 1%, 75bps les 12 premiers mois)
Carried interest : 12.5% (early investors à 8%)
Rendement net cible
11 à 13%*
*non garanti
DETENTION
Souscriptions via contrats luxembourgeois uniquement
Valorisation
Mensuelle
Rendement net cible
11 à 13%*
*non garanti
Stratégies de sortie & liquidité
Le fonds est evergreen, sans maturité définie. Les rachats sont possibles trimestriellement avec un préavis de 30 jours, via un mécanisme de liquidité encadré afin de préserver l’équilibre du portefeuille et éviter des ventes forcées d’actifs. Les demandes de rachats sont limitées à 5% net par trimestre.
Le fonds prévoit une période de soft lock-up d’un an : toute sortie avant 12 mois de détention entraîne des frais de sortie de 2%.
Risques principaux de l’investissement
- Risque de perte totale ou partielle en capital ;
- Risque de liquidité ;
- Risque de valorisation ;
- Risque de change ;
- Risque lié à la gestion (dépendance à Pantheon) ;
- Risque lié aux marchés privés et aux infrastructures.
JUSTAE GESTION PRIVéE
Notre
rémunération
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